刚刚过去的一周，因为各种迹象依然显示需求强劲而供应紧张，国际油价震荡上涨，美布两油均创下2014年10月以来新高，周线录得五连阳。不过因美国原油意外增加和美股大幅下跌影响，市场出现获利了结油价承压，令本周涨幅收窄。

　　随着价格持续上涨，华尔街大多数机构也变得更加看涨。摩根士丹利已加入高盛的行列，预测2022年油价达到每桶100美元，不过，花旗集团警告说，在本季度之后坚持看涨观点可能是危险的。

　　【对冲基金推波助澜】

　　2022年以来全球油价之所以无视美联储鹰派加息缩表而持续飙涨，一方面是受到美元贬值的神助攻，尤其是本周美元指数从96.07骤跌至94.78，令制约油价上涨的最大因素消散，激发市场买涨人气，另一方面则是近期天然气价格飙涨与冬季燃油需求旺盛，令对冲基金转而押注原油大幅上涨。

　　值得注意的是，大型投行在此次油价飙涨行情里，扮演着推波助澜的角色。尽管美联储鹰派加息缩表“警告声”不断，但全球经济持续复苏正带动大宗商品需求与日俱增，令大宗商品库存持续下降，给买涨大宗商品套利创造新的良机。

　　甚至不少对冲基金已经弱化美联储鹰派加息缩表因子权重，转而强化大宗商品供需紧张因子的话语权，作为加码再通胀交易的重要参考依据，这背后，一是近期美元回调令对冲基金意识到，美联储鹰派加息缩表预期对美元上涨的刺激效应明显减弱，二是在各国落实环保生产的情况下，金属能源等大宗商品开采生产规模受限，令这类大宗商品在较长时间保持供需紧张状况，令再通胀交易有机会创造更高回报。

　　原油价格飙涨背后，是再通胀交易正卷土重来，当前原油市场正处于一个关键时期——在OPEC+产油国投资不足、疫情后石油需求上升、非OPEC产油国扩产步履蹒跚的共同作用下，潜在的能源危机仍可能出现。

　　【地缘事件烽烟四起】

　　周末，综合多家媒体报道，以沙特为首的多国联军空袭了也门胡塞武装控制下的萨达省一所监狱，造成大量人员伤亡。截至当地时间21日夜间，根据当地卫生部门统计，袭击已至少造成77人死亡，至少190人受伤，其中部分伤者伤势严重，死伤者中的绝大部分为在押人员。

　　事情的起因可能是这样：周一，胡塞武装对联军成员阿拉伯联合酋长国进行了史无前例的袭击，并向沙特城市发射了导弹和无人机，沙特领导的军事联盟随后加强了对据称与胡塞叛乱运动有关的军事目标的攻击。

　　沙特与胡塞武装的争端由来已久，在胡塞武装本周一用无人机和导弹袭击阿联酋的一个主要机场，随后多国联军对胡塞武装进行了报复。沙特领导的联军早于周一晚上袭击了胡塞控制的首都萨那，以回应胡塞对阿联酋的袭击，中东的紧张局势可能会影响油价的平稳。

　　除了沙特之外，美俄在乌克兰的对峙也牵动着市场的心弦，据环球时报报道，俄罗斯国防部在俄当地时间周四（20日）表示，在1—2月的这段时间，俄海军将于从太平洋到大西洋的广大海域举行一系列涉及俄海军所有舰队的演习。

　　路透社称，这是在与美国对峙期间俄军事活动激增的最新表现，俄罗斯在乌克兰边境附近的“军队集结”，以及一连串的言论让西方“感到不安”，这引发了对迫在眉睫的战争的担忧。

　　美国白宫表示，俄罗斯在已经部署约10万人部队的情况下，入侵乌克兰的威胁仍然很高，美国将在24小时内公布有关俄罗斯可能试图编造借口来证明入侵合理性的情报。俄罗斯表示，对话仍在继续，但陷入了死胡同。俄罗斯试图说服西方禁止乌克兰加入北约，并停止在欧洲几十年来的扩张，但美国称这些要求“行不通”。

　　【三个月报依然乐观】

　　国际能源署(IEA)上周表示，石油市场供求看上去比之前预期的要更紧张，尽管奥密克戎变异毒株迅速蔓延，但需求依然坚挺。美国能源信息管理局（EIA）的数据显示，美国需求依然火爆，成品油供应量创下至少30年来同期最高水平。

　　而OPEC上周在其月度报告中表示，预计今年全球石油市场将继续受到强劲需求的“良好支撑”。该组织还重申了上个月的预测，“预计奥密克戎变异毒株的影响将是温和和短暂的”--这一预测到目前为止依然是正确的。

　　国际能源署(IEA)将2021年和2022年全球每日石油需求预测均上调了20万桶。日消费量将分别增加550，表示“新冠感染病例再创纪录。但是这一次，油价飙升对石油消费的影响更弱，” 随着需求复苏，供应形势变得更加脆弱。

　　目前市场已经消化了2022年供应收紧的可能性，IEA和其他机构只是追上了市场的预期而已。油价可能还会继续走高，在供应紧张的市场中，事件风险会导致价格大幅上行。